经济师费雪方程式

古典学派的货币需求理论通常指费雪方程式和剑桥方程式两种。1.费雪方程式费雪方程式是由美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一本书中提出的交易方程式，即：M=TP÷V或MV=PT（7.1.4）式中：M为一定时期内流通货币的平均数量，V为货币流通速度，P为各类商品价格的加权平均数，T为各类商品的交易数量。2.剑桥方程式以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派，以重视微观主体为视角研究货币需求，认为个人对货币的需求，实质是选择用哪一种方式保持自己的资产。他们认为，货币需求主要受人们的财富水平、利率变动以及持有货币可能带来的利益等诸多因素影响。在其他因素不变的情况下，对每一个人而言，名义货币需求与名义货币收入水平之间呈正相关关系。同理，对于整个经济运行体来说，货币的需求与收入水平之间呈正相关关系。基于以上原理，马歇尔和庇古提出交易方程式，即：Md=KPY（7.1.5）式中：Md为名义货币需求，K为以货币形式保持财富占名义总收入的比例，P为价格水平，Y为总收入。那么，费雪方程式与剑桥方程式有什么区别呢？第一，两个方程式对货币需求分析的出发点不同。费雪方程式强调的是货币是商品交易的手段，而剑桥方程式强调货币是保持资产的一种功能。第二，费雪方程式把货币需求与商品交易支出的流量联系在一起，着重于货币支出的数量与速度。然而，剑桥方程式以资产存量的角度去考察货币的需求，重视存量占收入的比例。因此，费雪方程式又被称为现金交易说，剑桥方程式则被称为现金余额说。第三，两个方程式决定货币需求的因素有所差异。费雪方程式使用货币数量的变动来解释价格。换言之，在商品的交易数量和价格水平既定时，也能求出货币需求量。而剑桥方程式则以微观角度分析在多种经济因素的影响下，人们对于保持货币的满足程度。然而，人们保持货币需要付出成本，比如保持货币没有利息收入，这一点会影响保持货币的数量。因此，人们要权衡决定货币的需求。不言而喻，剑桥方程式中考察货币需求的决定因素多于费雪方程式。剑桥方式程式中，隐含了利率对货币需求的影响。众所周知，利率是影响货币需求的重要因素之一。

费雪方程式：是传统货币数量论的方程式之一。20 世纪初 , 美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了交易方程式 , 也被称为费雪方程式。费雪方程可概括为：一国的名义利率反映了依该国预期的通货膨胀调整后的真实回报率，也就是说造成各国名义回报率不同的原因，仅仅是因为通货膨胀率的预期不同。在投资者可进行自由的国际投资的情况下，各地的预期真实回报趋于相等。如果出现了不相等的情况，投资者为追求较高的投资收益就会进行套利活动，而套利的结果又使各地的投资收益率趋于一致。 这一方程式为 :MV=PTM 一一货币的数量 ;V 一一货币流通速度 ;P 一一物价水平 ;T 一一各类商品的交易总量。 根据这一方程式 ,P 的值取决于 M,V,T, 三个变量。费雪分析 , 在这三个经济变量中 ,M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量 ;V 是由制度因素决定的 , 而制度因素变化缓慢 , 因而可视为常数 ;T 与产出水平保持一定的比例 , 也是大体稳定的。因此 , 只有 P 和 M 的关系最重要 , 所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。 费雪方程式虽然主要说明 M 决定 P, 但当把 P 视为既定的价格水平时 , 则 : M=PT/V 这说明 , 在既定的价格水平下 , 总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系 , 这个比例就是 1/V 。换言之，要使价格保持既定水平 , 只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。