经济师决定因子检测法

行业的市场表现受到宏观经济、行业经营周期、行业基本面以及市场本身等因素的影响，行业多因子模型就是通过对这些因素进行量化描述，分析其与行业市场表现的相关性，提取若干具有显著影响的因子构建行业投资价值的分析评估体系。经济增长、商业周期、通货膨胀、预期收益率等宏观行业因素对各个行业产生不同的影响。周期性行业对于经济增长、货币信贷的敏感性强于消费型行业；成长型行业对于市场预期收益率的敏感性高于收入或价值性行业；可选消费行业对于通货膨胀的敏感度高于必需消费行业。宏观行业指标数据的统计口径往往在表征基本面运行状态上考虑得更多，而对于投资来说这些数据需要进行处理，排除干扰分离出更为有用的信息，或者将数据组合起来进行观察。比如，货币供应量M2和M1的剪刀差反映了货币的活化程度；PPI和原材料购进价格之间的剪刀差反映了制造业盈利空间的变化；原材料库存和产成品库存之间的剪刀差又反映了库存周期缺口等等。国际上著名的宏观因素模型BIRR模型中的宏观指标都经过符合逻辑的处理与调整，用公司债与政府债的息差反映市场的风险偏好，用长期政府债与短期国债的息差反映投资者预期收益率。受宏观经济周期和产业周期的影响，行业的发展态势不仅反映在成长速度、盈利能力、运营能力、收益质量等基本面指标上，还反映在分析师对行业成份公司的预期和市场估值层面，并最终体现在市场价格上。需要通过对行业的财务指标、市场预期、估值水平等因素的综合分析，寻找行业的投资机会。通常情况下，预期增长快的行业处于行业景气向上的周期中；毛利率高的行业占据着产业链中的优势地位，具有较高的议价能力；周转率较高的行业具有较高的资源使用效率。这也反映了公司经营最关键的因素，即量、价和速度。在过去的几年里，白酒行业从营收增长到毛利率，再到净资产收益率的平均水平都高于多数其他行业，二级市场股价表现持续超越大盘。行业的基本面因素情况决定了行业中长期的市场表现，行业的估值水平则是影响行业短期表现的重要影响因素。由于行业收益的高低以及弹性特征不同，各行业的平均估值水平和波动幅度有着固有的差异，降低行业间固有差异的干扰后，有助于帮助投资者把握短期行业的市场表现。投资者经常说“强者恒强”和“皮球从高处落下总要弹几下”，分别对应的是量化投资领域中的动量和反转两种不同股价运行模式。在行业层面，看似矛盾的动量与反转效应普遍存在，并对应着不同的市场运行逻辑：宏观及行业周期是行业基本面变化的主要推动因素，因此行业的市场表现具有较强的持续性；在行业投资中也经常遇见先期跌幅较大的行业未来一段时间有相当的涨幅。这种动量和反转效应还夹杂着整个宏观经济冷暖导致的股市整体表现，将将市场整体波动从行业层面剥离，行业之间的动量和反转效应更为明显。行业多因子模型的关键在于因子的选择，不仅需要有普适的逻辑关系，还要有对指标的含义进行深度解读，更要使用合适的数学方法进行规整，才能从繁杂的影响因素里发现市场的规律，分析行业投资价值，制定更为客观可靠的投资决策。

呵呵 在我们公司从事无功补偿设备研发生产销售的27年里，常常有客户提类似的问题。这样：建议你以供电公司的多功能表的数据为准，暂时不用考虑协调他们显示的数据问题在交流电的测量中，功率因数的测量，应该是比较难测量准确的一个参数。功率因数的测量方法有好多种。通常一些低价的无功补偿控制器，采用的是简单的测量方式，而多功能仪表也要看仪表的精度等级，不同级别的，采用的方式也可能不同。同时，由于电网中谐波含量的不同，同样的仪表，也会测出不同的结果，不同的仪表，差异就会更大。作为低压补偿，在低负荷的时候，建议你以供电公司的多功能表的数据为准，原因是：1、供电公司的数据是用来计量收费的，其精度应该满足国家强制标准。无功补偿好不好，也是这个仪表的数据为准。2、低负荷的时候，一般的无功补偿控制器的测量出来的功率因数数据的误差都比较大，这是成本决定的。只是低负荷的时候，也通常不需要补偿，所以补偿控制器显示的数据，做参考就行了。……无功补偿，是国家提倡的节能技术，但是专业性较强，需要专业人员来做。如果你一定要处理数据一致性的问题，这里三言两语说不清楚。你搜索一下我们的通讯方式吧。我们有免费咨询的工程师专门协助用户解决类似问题。但是这里不能留联系方式，否则板猪封号。

可能是弥漫性滑膜增厚滑膜炎踝关节扭伤后经合理治疗多数病人可获痊愈，也有一些患者踝关节疼痛消失后遗留足外侧疼痛，长期不愈，甚至可达数十年，影响行走和劳动。通常是由于跗骨窦内软组织同时损伤而造成的。跗骨窦由距骨沟和跟骨沟组成，窦口位于外踝前下方，窦内有骨间跟距韧带、脂肪垫和跟距关节滑膜及滑囊。踝关节扭伤时可引起跗骨窦内韧带、脂肪垫及滑膜损伤，产生无菌性炎症，损伤愈合后可出现瘢痕挛缩及韧带紧张，产生足背外侧疼痛及跗骨窦口处压痛，有时还可向足趾放射。软组织病变引起植物神经功能紊乱。出现小腿及足部感觉异常，发冷，沉紧无力、不自主发抖。 局部理疗治疗，封闭治疗都可以采用。治疗效果良好。如保守治疗无效，疼痛顽固者，可用手术切除跗骨窦内软组织，用明胶海绵塞入跗骨窦内止血和消灭死腔。另推荐外用膏药“千山活血膏”它能通过改善微循环、调节植物神经和多种体液因子，来增进关节及周围组织的血液循环，减少炎性渗出，促进关节液吸收，使致痛物质堆积减少，从而解除关节的疼痛症状，促进功能恢复。 因为操作简单，相关费用较低，是广大患者比较愿意采纳的治疗方案。