证券投资分析考试题

一/ 二/

1.资产配置基本步骤 资产配置过程通常包括如下步骤（）。 1: 明确投资目标和限制因素 [对] 2: 明确资本市场的期望值 [对] 3: 确定有效资产组合的边界 [对] 4: 明确资产组合内的资产并寻找的资产组合 [对] 2. 公司型基金和契约型基金 如果一只基金是契约型基金，那么，其具有以下（）方面的特征。 1: A：投资者通过购买基金单位获取投资收益 [对] 2: B：投资者既是基金持有人又是公司的股东 [错] 3: C：投资者对基金所做的重要投资决策通常不具有发言权 [对] 4: D：投资者以股息形式获取投资收益 [错] 3. 免疫策略和现金流量匹配策略 债券投资组合的现金流量匹配策略为了达到现金流量与债务的配比而必须投入（）必要资金量的资金。 1: 高于 [对] 2: 低于 [错] 3: 等于 [错] 4: 低于或等于 [错] 4. 单一债券收益率的衡量 假设今天发行三年期债券，面值100元人民币，票面利率为，每年付息三次，如果到期收益率为4%，则债券债券价格为（）。 1: [对] 2: [错] 3: [错] 4: [错] 5. 期限结构理论?D?D市场分割理论与优先置产理论 优先置产理论认为（）。 1: 债券市场不是分割的 [对] 2: 债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴 [错] 3: 投资者会考察整个市场并选择溢价的债券品种进行投资 [对] 4: 远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价 [错] 6. 其他1 ()是基金设立申报过程中须提交的主要文件之一,也是基金最重要、最基本的信息披露文件. 1: A:基金契约 [错] 2: B:招募说明书 [对] 3: C:托管协议 [错] 4: D:代销协议 [错] 7. 基金管理公司设立监管 基金管理公司的主要发起人应当是（）。 1: A：证券公司 [对] 2: B：商业银行 [错] 3: C：信托投资公司 [对] 4: D：市场信誉较好、运作规范的上市公司 [错] 8. 恒定混合策略 资产配置的恒定混合策略的特征包括（）。 1: 无论市场如何变动，都不采取行动 [错] 2: 支付模式为向下凹型 [对] 3: 在易变、波动的市场环境中有利 [对] 4: 对市场流动性要求适中 [对] 9. 其他1 在我国,下列关于基金销售宣传有关规定正确的是(). 1: A:基金代销机构向投资者提供专门基金投资咨询服务的工作人员必须具备投资咨询从业资格 [错] 2: B:基金销售宣传引用的数据和统计资料应当真实、准确,但无须注明出处 [错] 3: C:基金销售宣传资料应当事前报中国证监会备案 [错] 4: D:基金销售宣传引用过往业绩的,应同时声明过往业绩并不预示基金的未来表现 [对] 10. 证券投资组合理论的基本假设 风险厌恶者对每增加一单位风险，所要求的新增回报率会（）。 1: 递增 [对] 2: 递减 [错] 3: 不变 [错] 4: 不一定 [错] 11. 历史数据法和情景综合分析法的主要特点 资产配置的历史数据法假定未来与过去相似，以（）历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类 别收益。 1: 短期 [错] 2: 长期 [对] 3: 即期 [错] 4: 远期 [错] 12. 认购渠道和认购步骤 投资者提交认购申请后，一般可于（）日后办理认购的网点查询认购申请的受理情况。 1: T [错] 2: T+0 [错] 3: T+1 [错] 4: T+2 [对] 13. 其他1 目前,我国开放式基金的主要代销机构是(). 1: A:商业银行 [对] 2: B:证券公司 [错] 3: C:保险公司 [错] 4: D:投资顾问公司 [错] 14. 开放式基金的注册登记机构 以下属于基金注册登记机构的职责或业务范围的是（）。 1: A：建立投资人基金份额帐户 [对] 2: B：负责基金份额注册登记 [对] 3: C：确定并发放基金红利 [错] 4: D：保管基金投资人名册 [对] 15. 其他1 根据有关规定,如果封闭式基金募集的资金达不到规定的标准,那么基金不能成立,相关募集费用由()承担. 1: A:基金管理人 [错] 2: B:基金发起人 [对] 3: C:基金托管人 [错] 4: D:基金代销人 [错] 16. 基金管理公司分支机构监管 基金管理公司分支机构的法律责任由（）承担。 1: A：自行承担 [错] 2: B：基金管理公司 [对] 3: C：分支机构和公司共同承担 [错] 4: D：以上均不是 [错] 17. 其他1 根据《证券投资基金管理暂行办法》规定,基金管理公司的主发起人应该是(). 1: A:证券公司 [对] 2: B:财务公司 [错] 3: C:保险公司 [错] 4: D:信托投资公司 [对] 18. 其他1 依照《证券投资基金管理暂行办法》实施准则,基金费用从()中支付. 1: A:管理费 [错] 2: B:托管费 [错] 3: C:基金资产 [对] 4: D:投资人收益 [错] 19. 基金指数 编制上证基金指数的基日为（）。 1: 2000年6月9日 [错] 2: 2000年7月3日 [错] 3: 2000年5月8日 [对] 4: 2000年6月30日 [错] 20. 基金管理公司设立监管 根据《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理公司采取何种组织形式时，应当以发起方式设立（）。 1: A：有限责任公司 [错] 2: B：股份有限公司 [对] 3: C：有限责任公司和股份有限公司 [错] 4: D：以上都不是 [错] 21. 简单净值和时间加权收益率 下列关于简单收益率与时间加权收益率关系的描述,正确的是(). 1: A:简单收益率在数值上大于时间加权收益率 [错] 2: B:简单收益率在数值小于时间加权收益率 [错] 3: C:简单收益率与时间加权收益率在大小上没有必然联系 [对] 4: D:简单收益率不会等于时间加权收益率 [错] 22. 证券投资基金的当事人及当事人之间的关系 《证券投资基金法》对基金管理人与基金托管人的受托职责包括但不限于下列规定(). 1: A:基金管理人履行基金财产的投资运作 [对] 2: B:基金托管人履行基金财产的托管 [对] 3: C:实行相互监督 [对] 4: D:因对方行为造成基金财产或基金持有人损失时,另一方负连带责任 [错] 23. 成长型基金、收入型基金和平衡基金 成长型基金的基本目标为（）。 1: A：追求稳定的经常性收入 [错] 2: B：追求资本增值 [对] 3: C：追求超越市场表现的投资业绩 [错] 4: D：经常性收入与资本增值兼顾 [错] 24. 买入并持有策略 买入并持有资产配置策略是指按恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在（）的适当持有期间内不 改变资产配置状态，保持这种组合。 1: 1--2年 [错] 2: 2--3年 [错] 3: 3--5年 [对] 4: 5--7年 [错] 25. 基金组合管理过程 构建投资组合的原因是（）。 1: 降低系统性风险 [错] 2: 降低非系统性风险 [对] 3: 增加系统性收益 [错] 4: 增加非系统性收益 [错] 26. 不定期信息披露 关于基金临时报告，下列说法正确的是（）。 1: 基金临时报告须经上市的证券交易所核准后予以公告同时上报中国证监会 [对] 2: 基金临时报告须经中国证监会核准后予以公告，同时上报上市的证券交易所 [错] 3: 基金投资的上市公司出现重大事件，基金应编制临时报告并予以公告 [对] 4: 基金投资的上市公司出现重大事件，由于上市公司已经公告基金无需再行公告 [错] 27. 基金份额持有人的权利和义务 根据有关规定,一般来说,基金份额持有人的权利包括下列各项中的(). 1: A:基金投资收益权 [对] 2: B:日常投资决策权 [错] 3: C:基金份额处分权 [对] 4: D:剩余基金财产分配权 [对] 28. 投资组合构造和有效市场前沿 理论上讲，基金管理人进行资产配置，在确定了可供选择的资产组合的投资风险、期望收益后，还需比较 这些组合之间的优劣，以便找出（）。 1: 在同一期望投资收益率下风险最小的组合 [对] 2: 增长型组合 [错] 3: 在同一风险下期望投资收益率的组合 [对] 4: 指数型组合 [错] 29. 证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别 如果某一证券是无期限的，投资者如要收回投资，只能在证券交易市场上按市场价格变现，那么，该类证券是（）。 1: A：股票 [对] 2: B：债券 [错] 3: C：基金 [错] 4: D：汇票 [错] 30. 在岸基金和离岸基金 从基金的资金来源和用途划分，证券投资基金可分为（）。 1: A：公募基金和私募基金 [错] 2: B：开放式基金和封闭式基金 [错] 3: C：在岸基金和离岸基金 [对] 4: D：公司型基金和契约型基金 [错]31. 基金招募说明书草案 依照《证券投资基金法》的规定，封闭式基金招募说明书无需包括下列中的（）内容。 1: 基金募集申请的核准文件名称和核准日期 [错] 2: 基金份额的发售日期和期限 [错] 3: 基金收益的合理预期 [对] 4: 风险警示内容 [错] 32. 期限结构理论?D?D预期理论 利率期限结构的完全预期理论认为（）。 1: 流动溢价是对投资者承担额外的流动性风险的补偿 [错] 2: 远期利率是对未来短期利率的无偏差的估计值 [对] 3: 市场对未来利率变动方向的预期会反映在利率曲线的斜率上 [对] 4: 利率曲线的斜率为负时，市场预期短期利率会下降 [对] 33. 基金管理人的概念与资格条件 依据国家法律、法规和基金契约的规定,基金管理人的主要职责有(). 1: A:管理并运作基金资产 [对] 2: B:按规定披露基金信息 [对] 3: C:向基金持有人支付收益 [对] 4: D:招集基金份额持有人大会 [对] 34. 基金当事人的信息披露义务 下列报告需要中国证监会核准的有（）。 1: 基金合同 [对] 2: 上市公告书 [错] 3: 年度报告 [错] 4: 公开说明书 [错] 35. 公募基金和私募基金 与私募基金相比，公募基金具有的特点是（）。 1: A：投资风险较高 [错] 2: B：投资活动所受到的限制和约束少 [错] 3: C：基金募集对象不固定 [对] 4: D：采取非公开方式发售 [错] 36. 证券市场线 以下关于证券市场线的叙述正确的是（）。 1: 证券市场线是用标准差作用风险衡量指标 [错] 2: 如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方 [对] 3: 如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的到此为下方 [错] 4: 证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素 [对] 37. 其他1 《开放式证券投资基金试点办法》规定,我国开放式基金的申购费率不得超过申购金额的(). 1: A:5% [对] 2: B:4% [错] 3: C:3% [错] 4: D:2% [错] 38. 投资者投资基金的税收 目前，在我国对投资者（包括个人和企业）买卖基金单位，（）印花税。 1: 征收4% [错] 2: 暂不征收 [对] 3: 征收1% [错] 4: 征收2% [错] 39. 市场异常策略 长期来看,小公司投资回报率与大公司的投资回报率相比(). 1: A:要高于大公司 [对] 2: B:要小于大公司 [错] 3: C:等于大公司 [错] 4: D:没有明确的结论 [错] 40. 封闭式基金的募集、交易机构 下列关于封闭式基金的募集的陈述不正确的有（）。 1: A：封闭式基金的规模是固定的 [错] 2: B：类似于上市公司股票发行 [错] 3: C：募集是一次性的 [错] 4: D：由证券公司和商业银行代销 [对] 41. 在岸基金和离岸基金 离岸基金是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金份额，并将募集的资金投资于第三国证券市场的证券投资基金。 [错] 42. 基金收益分配的规定 每个基金单位享有的分配权相同。 [对] 43. 基金会计核算及会计报表 基金收益分配表反映基金收益分配情况和期末未分配收益结余情况。 [对] 44. 基金管理公司股权转让的监管 基金管理公司股东转让出资，其他股东享有优先购买权，禁止采用虚报转让价格等欺诈手段侵犯其他股东的优先购买权。 [对] 45. 基金投资的监督内容 基金管理人对基金进行核算时遵守的是《金融企业会计核算办法》。 [错] 46. 开放式基金的清算 基金清算报告在中国证监会批准后7个工作日公告。 [错] 47. 基金指数 为反映封闭式基金二级市场价格的综合变动情况，上海证券交易所和深圳证券交易所共同编制了基金指数。 [错] 48. 基金会计核算及会计报表 基金托管人只负责对基金管理人计算的基金单位净值、累计基金单位净值进行核对，基金期初单位净值不需要核对。 [错] 49. 内部控制的目标、原则 基金管理公司的内部控制制度的适时性原则要求公司内部控制制度随相关法律法规变动作相应的修改。 [对] 50. 投资决策委员会组成、功能及主要职责 基金管理公司的投资决策机构是组合管理部。 [错] 51. 行为金融理论对有效市场理论的挑战及应用 行为金融理论认为，投资者的行为异常现象是一种普遍现象。 [对] 52. 基金管理公司日常监管 基金管理公司董事会在审议聘请或变更会计师事务所事项时，须经独立董事半数以上同意。 [错] 53. 影响债券收益率的因素——发行人 如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同，则两者的收益率差额有时也被称为市场板块内利差。 [错] 54. 封闭式基金的发售 封闭式基金的募集不得超过国务院证券监督管理机构核准的基金募集期限，目前一般为6个月。 [错] 55. 基金托管费与运作费 基金托管费可从基金资产中扣除。 [对] 56. 其他2 主要投资于建立时间长、股利分配高的公司股票的基金类别为收入型基金. [错] 57. 其他2 依照《证券投资基金会计核算办法》规定,管理人报酬应按照《基金契约》和《招募说明书》规定的方法和标准计提. [对] 58. 基金收入来源 基金因持有股票而分配得到的投资收益主要包括股票红利和现金红利两种。 [对] 59. 投资者投资基金的税收 基金向上人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税。 [对] 60. 基金资产账户 证券投资基金银行存款账户可以托管人名义在银行开立。 [错]

1．就单枝K线而言,反映空方占据绝对优势的K线形状是 (C) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线2． 基本分析法认为股票价格总是围绕 (C)波动的 A.股票面额 B.股票账面价值 C.内在价值 D.发行价格 3．MACD是 (B) A.移动平均线 B.平滑异同移动平均线 C.异同平均数 D.正负差 4．一条上升趋势线是否有效，需要经过（A）的确认。 A.第三个波谷点 B.第二个波谷点 C.第三个波峰点 D.第二个波峰点 5．当股票价格持续上升时，这种股价走势被称为(A) ⑴A.看涨市场 B.空头市场 C.看跌市场 D.交易市场 6.乖离率是股价偏离移动平均线的C,百分比值。 A．距离 B．数值 C．百分比值 D．大小 7.在股市下跌行情期间，平均线一般居于股价的B,上方。 A．下方 B．上方 C．不一定 D．相交一点 头股价向下突破颈线的（C），反转确立。 ⑵A．3% B．6% C．10% D．1% 9.第二个低点出现后即开始放量收阳线是（D）的特征。 A．M头 B．圆弧底 C．V型底 D．W底 10.下列（C）不是圆弧底特征。 A．在清淡气氛中形成 B．耗时数月或更长 C．成交量也显示圆底形 D．股价下跌低位，成交量放大 二、 多项选择题（每小题3分，选出所有正确答案，少选、多选或错选不得分，共30分） 1．道氏原理将股价运行趋势按级别划分为（A\B\D\E）。 A．主要趋势 B．次级趋势 C．短暂趋势 D．上升趋势 E．下降趋势 2．在下列技术指标中，（B）在股价盘整徘徊阶段几乎丧失测市功能。 A．KD指标 B．威廉指标 C．MACD D．移动平均线 3．股票技术分析中的日K线图，是根据每天股票价格绘制而成的，由实体、上影线、下影线构成一条柱状线。构成某日K线图的价格形式有：（A\B\C\D） A.开盘价 B、收盘价 C、最高价 D、最低价 E、最新价 4．技术分析所基于的假设前提是（A\B\C\D） A．价格对价值的偏离终究会被市场所纠正 B．市场反映一切 C．价格变动是有规律的 D．历史会重演 E．市场中不存在摩擦 5.买卖双方对价格走势的认同程度大时会出现（A\D）。 A．价升量增 B．价升量减 C．价跌量减 D．价跌量增 6.波浪理论主要研究的问题包括（A\B\C\D）。 A．价格走势所形成的形态 B．价格走势图中高点和低点所处的相对位置 C．波浪运行中各阶段成交量的变化 D．完成某个形态所经历的时间长短7.波浪理论的数浪规则包括（B\C）。 A．第三浪是最短的一浪 B．第一浪与第四浪不可重叠 C．所有的波浪形态几乎都是交替和轮流出现的 D．第四浪的浪底比第一浪的浪顶要低 8．属于反转突破形态的是（A\B\D） A．W底 顶 C.圆弧形态 形态 9．在下列关于旗形形态的陈述中，正确的陈述有(A\C\D)。 A．旗形出现之前，一般应有一个旗杆 B．旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强 C．旗形形成之前，成交量较大 D．旗形形成之后，成交量较小 10.如果股市处于(A)阶段，则宜做空头。 A．价涨量稳 B．价稳量缩 C．价跌量缩 D．价涨量缩⑴第5题的答案A应该修改为：多头市场，或者：牛市。⑵，我觉得这个没有固定的答案，因为市场瞬息万变。

证券投资顾问考试题型：

1、选择题（共40题，每小题分，共20分）在备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

2、组合型选择题（共80题，每小题1分，共80分）在备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

证券投资顾问考试科目：

证券投资顾问考试科目为《证券投资顾问业务》一门。

证券投资顾问考试采取闭卷机考形式，考生需要通过电脑来作答试题。《证券投资顾问业务》考试时间为180分钟，满分100分，60分及以上视为合格成绩。考生取得证券投资顾问考试合格成绩后，应当每年参加并完成中国证券业协会组织的相应业务培训，未按要求完成相应业务培训的，其合格成绩不再有效。

同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《证券投资顾问业务》三个科目有效合格成绩的，证券投资顾问资格考试合格。

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一、 多项选择题：本大题共20个小题，每小题1分，共20分。在每个小题给出的四个选项中，至少有二个符合题目要求，请把正确选项前的字母填在横线上。 1、 垄断竞争市场的特点是：（） A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动； B、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，产品的差异性是指各种产 品之间存在着实际或想象的差异； C、由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价 格有一定的控制力； D、没有一个企业能影响产品的价格。 2、 属于证券经营机构的业务有____。 A、承销 B、经纪 C、自营 D、基金管理 3、 影响行业兴衰的主要因素,包括____。 A、行业的经济结构 B、技术进步 C、政府政策 D、社会习惯的改变 4、 按计息的方式分类，债券可分为____。 A、附息债券 B、贴现债券 C、单利债券 D、复利债券 5、 债券的理论价格的决定因素有____。 A、债券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面价值 6、 反转突破形态有____。 A、圆弧形态 B、喇叭形 C、旗形 D、三角形 7、 反映公司盈利能力的指标有____。 A、主营业务利润率 B、主营业务收入增长率 C、资产收益率D、存货周转率 8、 证券经营机构在股票交易中的禁止性行为有____。 A、欺诈客户的行为 B、透支交易行为 C、内幕交易行为 D、操纵市场行为 9、 市场行为的内容包括____。 A、市场的价格 B、信息 C、成交量 D、达到这些价格和成交量所用的时间 10、 公司竞争地位分析,包括____。 A、公司的盈利能力 B、企业经营效率 C、技术水平 D、项目储备及新产品开发 11、 同步指标有____。 A、股票价格指数 B、失业率 C、国民生产总值 D、银行短期商业贷款利率 12、 货币政策工具中的一般性政策工具包括____。 A、法定存款准备金率 B、再贴现政策 C、汇率 D、公开市场业务 13、 技术分析的类别主要包括____。 A、指标派 B、切线派 C、K线派 D、波浪派 14、 行业成长阶段的特点包括____。 A、市场需求较平稳 B、市场需求增长较快 C、产品由单一低质高价迅速向多祥、高质低价发展 D、生产成本逐步降低 15、 证券投资基本分析的理论主要包括____。 A、经济学 B、财政金融学 C、财务管理学 D、投资学 16、 影响期限结构形状的因素的相关理论包括____。 A、市场预期理论 B、流动性偏好理论 C、市场分割理论 D、流动性溢价理论 17、 债券价格、到期收益率与息票利率之间的关系可用下式概括____。 A、息票利率到期收益债券价格>票面价值 B、息票利率到期收益债券价格票面价值 C、息票利率>到期收益债券价格票面价值 D、息票利率>到期收益债券价格>票面价值 18、 在K线运用当中,____。 A、无上影线的阳线对多方有利 B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对空方越有利 D、K线分阴线和阳线两种形态 19、 评价宏观经济形势的相关变量有____。 A、利率 B、经济增长率 C、汇率 D、财政收支 20、 证券分析的基本要素包括____。 A、信息 B、步骤 C、方法 D、方式 二、 填空题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。请把题中缺少的文字填在横线上。 1、 对公司的分析可以分为_______分析和______分析两大部分。 2、 计量经济模型主要有经济变量、_____以及_____三大要素。 3、 债券有六个方面的基本特性影响其定价，它们是 、利率提前赎回规定、_____、市场性、拖欠的可能性。 4、 公司基本素质分析包括公司_____分析、公司盈利能力及增长性分析和公司_____分析。 5、 根据其与经济周期的相关性,行业可分为_______型行业, 周期型行业与________型行业。 6、 资产负债表反映的是公司资产与________(包括股东权益)之间的平衡关系。 7、 反映偿债能力的指标有、、和。 8、 技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息，_____，历史会重演。 9、 波浪理论中，一个完整的下降周期由_____浪组成，其中_____浪是主浪，_____浪是调整浪。 10、 在预期市场收益率高于无风险收益率时，市场时机选择者将选择_____（高、低）b值的证券组合。 三、 判断题：本大题共25个小题，每小题1分，共25分。请在每题的括号内，正确的打上"4"，错误的打上"5" 1、 基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。（ ） 2、 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较高。（ ） 3、 在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值增加；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率也应下降，从而使债券的内在价值减少。（ ） 4、 如果债券的市场价格下降，则其到期收益率也随之下降。（ ） 5、 通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。（ ） 6、 贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。（ ） 7、 本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下跌。（ ） 8、 存货周转率是反映公司偿债能力的指标。（ ） 9、 公司的技术水平是决定公司竞争地位的首要因素。（ ） 10、 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。（ ） 11、 一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。（ ） 12、 越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越弱。（ ） 13、 根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，为卖出信号。（ ） 14、 如果DIF的走向与股价走向相背离，且DIF上升，则为买入信号。（ ） 15、 波浪理论中，所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪。（ ） 16、 实现收益化是构建证券组合的目的。（ ） 17、 现代证券组合理论的立足点在于投资者的投资决策基于对两个目标──"预期收益化"和"不确定性（风险）最小化"的全盘考虑。（ ） 18、 资本资产套利模型应用的核心是寻找那些价格被误定的证券。（ ） 19、 詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（ ） 20、 债券的息票利率越低、债券价格的易变性也就越大。（ ） 21、 上市辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起,至公司股票上市一年止。（ ） 22、 市场预期理论的基本观点认为如果投资于长期债券,基于债券未来收益的不确定性,他们要承担较高的价格风险。（ ） 23、 在可转换证券的市场价格计算中,转换升水是转换平价与基准股价之差。（ ） 24、 预期回报率越高，投资者所承担的风险也就越大。（ ） 25、 NPV>0，股票被低估价格，可以购买这种股票。（ ） 四、 改错题：本大题共10个小题，每小题1分，共10分。每一小题中有一处错误，请标出错误之处，并写出正确文字。 1、 股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的25%。 2、 公司未弥补的亏损达股本总额1/10时，应当在2个月内召开临时股东大会 3、 股份有限公司设监事会，其成员不得少于5人。 4、 股份有限公司的财务会计报告应当在召开股东大会年会的15日以前置备于本公司，供股东查阅。 5、 公司分立时，应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起5日内通知债权人，并于30日内在报纸上至少公告3次。债权人自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自第一次公告之日起90日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。 6、 上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经监事会批准。 7、 公司的董事长，1/3以上的经理发生变动，是公司重大事件。 8、 通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的5%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。 9、 证券登记结算机构应当妥善保存登记、托管和结算的原始凭证。重要的原始凭证的保存期不少于7年。 10、 基金管理人应当于每个会计年度的前6个月结束后30日内编制完成中期报告，并刊登在中国证监会指定的全国性报刊上。六、 计算题:本大题共4个小题,共16分(第一小题5分,第二小题、第三小题3分,第四小题。保留小数两位)。 1、 债券C期限5年,息票利率7%,若售价等于面值1000元,其收益率将为多少？若分别将其收益率提高1%和降低1%,试比较二者价格变动的差异。 2、 假设A公司目前股息为每股元,预期回报率为11%,未来2年中超常态增长率为20%,随后的正常增长水平为10%,则股票理论价格应为多少？ 3、 某公司的可转换债券,年利为,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息？ 4、 已知市场指数方差为 股票 权数 b值 方差 1 2 计算这两种股票资产组合的方差。 七、 分析题：(本题14分) 1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债 现金 89 11000 短期借款 5300 6600 短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0 存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债 长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800 固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益 固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0 未分配利润 165 300 股东权益合计 7300 28500 资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600 减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687 财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800 减：所得税（33%） 594 四. 税后净利润 1206 (3) 其他资料： 发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求： (1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率 (3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。 参考答案 一、多项选择题 ；；；；；； ；；；；；；14. BCD ；；；；； 二、填空题 1.公司素质、公司财务；2.参数、随机误差；3.期限、税收待遇； 4.竞争地位、经营管理能力；5.增长、防御；6.负债； 7.流动比率、速动比率、利息支付倍数、应收帐款周转率； 8.价格沿趋势移动；、5、3；10.高 三、判断题 ；；；；；；；；；；； ；；；；；；；；；； ； 四、改错题 1、25% 20%；2、1/10 1/3；3、5 3；4、15 20；5、5 10 6、监事会 股东大会；7、经理 董事；8、5% 30%；9、7 20；10、30 60 五、简答题 1、(1)资料的收集与整理(2)案头研究(3)实地考察(4)形成分析报告 2、这种K线说明市场波动很大,多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方。而不是要跌到什么地方。如果这条长阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服力。 3、(1)本金的安全性原则;(2)基本收益的稳定性原则;(3)资本增长原则;(4)良好市场性原则;(5)流动性原则;(6)多元化原则;(7)有利的税收地位。 4、(1)制定投资政策;(2)证券分析与股票资产的组合构造;(3)组合的修正。 5、在马柯威茨均值方差模型中,每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示,那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域,这个区域被称为可行区域,可行区域的左边界的顶部称为有效边界,有效边界上的点所对应的证券组合称为有效组合。 六、计算题 1、 5 70 1000 解:P1= ∑ ──── + ──── t=1 (1+8%)t (1+8%)5 70 70 70 70 70 1000 = ── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── = 其价格下降额为 5 70 1000 P2= ∑ ─── + ─── t=1 (1+6%)t (1+6%)5 70 70 70 70 70 1000 =── + ─── + ─── + ─── + ─── + ─── = + + + + + = 其价格上升额为－1000＝；－＝ 2、 n D0(1+g1)t Dn +1 1 解:P0 = ∑ ──── + ─── ──── t=1 (1+i)t i－g2 (1+i)n n=2,i= , D0= , g1= , g2= 2 (1+)t (1+)2(1+) 1 P0= ∑ ───── + ───────── × ──── t=1 (1+)t － (1+)2 (1+) (1+)2 (1+)2(1+)1 1 = ───── + ────── + ────────── × ───── 1+ (1+)2 － (1+)2 1 = ── + ──── + ── × ──── = = (元) = = (元) 1200 3、解:转换成股票收益为 ── × (30-20)=600(元） 20 领取债券本息收益为 1200×(1+)2－1200＝－1200＝(元)所以应转换成股票。 4、解: n n sp2=(∑xi×bi)2sM2+∑xi2×si2 i=1 i=1 sp2＝(××)2 七、综合分析题 1、(1) 29000 流动比率＝ ─── ＝ 11300 29000－10500 速动比率＝ ────── ＝ 11300 3920＋815 已获利息倍数＝ ───── ＝ 815 41600－28500 负债比率＝ ───── ×100%＝ 41600 (2) 11900－6450 毛利率＝ ───── ×100%＝ 11900 3050 净利率＝ ─── ×100%＝ 11900 资产收益率＝ ─────── ×100%＝ (20200＋41600)/2 股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝ (7300＋28500)/2 (3) 28500 每股帐面价值＝ ─────── ＝ (元/股) (5020+11077)/2 每股收益＝ ─────── ＝(元/股) (5020＋11077)/2 2216 每股股息＝ ─── ＝(元/股) 11077 2216 股息支付率＝ ─── ×100%＝ 每股获利率＝ ── ×100%＝2% 10 10 市盈率＝ ── ＝ 10 净资产倍率＝ ── ＝