中级财管考试答案

一、单选题 1.已知某种证券收益率的标准差为，当前的市场组合收益率的标准差为，两者之间的相关系数为，则两者之间的协方差是（）。 参考答案：A 答案解析：协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差＝××＝。 2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。 A.复利终值数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 参考答案：C 答案解析：因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。 3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（）万元。 参考答案：D 答案解析： 第一年流动资金投资额＝第一年的流动资产需用数－第一年流动负债可用数＝100－40＝60（万元） 第二年流动资金需用数＝第二年的流动资产需用数－第二年流动负债可用数＝190－100＝90（万元） 第二年流动资金投资额＝第二年流动资金需用数－第一年流动资金投资额＝90－60＝30（万元） 4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）。 A.营业税金及附加 B.借款利息支付 C.维持运营投资 D.经营成本 参考答案：B 答案解析：与全部投资现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。 5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（）。 A.无法事先预知投资收益水平 B.投资收益率的稳定性较强 C.投资收益率比较高 D.投资风险较大 参考答案：B 答案解析：债券投资具有以下特点：投资期限方面（债券有到期日，投资时应考虑期限的影响）；权利义务方面（从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理）；收益与风险方面（债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小）。 6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（）。 元 元 元 元 参考答案：A 答案解析：每张认股权证的理论价值＝Max[×（30－20），0]＝5元。 7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本 参考答案：C 答案解析：应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是现金和存货的成本。 8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。 A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期 参考答案：B 答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本的通常是（）。 A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券 参考答案：A 答案解析：整体来说，权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资金成本时还需要考虑筹资费用，所以其资金成本高于留存收益的资金成本，即发行普通股的资金成本应是的。 10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（）。 A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证 C.备兑认股权证 D.配股权证 参考答案：C 答案解析：按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。 二、多选题 15.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（）。 A.代理理论 B.净收益理论 C.净营业收益理论 D.修正的MM理论 参考答案：BD 答案解析：净收益理论认为负债程度越高，加权平均资金成本就越低，当负债比率达到100％时，企业价值达到，企业的资金结构；修正的MM理论认为由于存在税额庇护利益，企业价值会随着负债程度的提高而增加，于是负债越多，企业价值越大。 16.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。 A.依法分配原则 B.资本保全原则 C.分配与积累并重原则 D.投资与收益对等原则 参考答案：ABCD 答案解析：企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。 17.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（）。 A.利息收入 B.持有时间 C.买入价 D.卖出价 参考答案：ABCD 答案解析：不超过一年期债券的持有期年均收益率，即债券的短期持有期年均收益率，它等于[债券持有期间的利息收入＋（卖出价－买入价）]/（债券买入价×债券持有年限）×100％，可以看出利息收入、持有时间、卖出价、买入价均是短期持有期年均收益率的影响因素。 18.在下列各项中，属于日常业务预算的有（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.生产预算 D.销售费用预算 参考答案：ACD 答案解析：日常业务预算包括销售预算，生产预算，直接材料耗用量及采购预算，应交增值税、销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算，期末存货预算，销售费用预算，管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容。 19.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（）。 A.预防成本 B.检验成本 C.内部质量损失成本 D.外部质量损失成本 参考答案：AB 答案解析：质量成本包括两方面的内容：预防和检验成本、损失成本；预防和检验成本属于不可避免成本；损失成本（包括内部质量损失成本和外部质量损失成本）属于可避免成本。 20.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。 A.股票期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券 参考答案：ABC 答案解析：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。 21.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 参考答案：ABC 答案解析：影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。 22.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。 A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值 参考答案：AB 答案解析：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。 三、判断题 23.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（） 参考答案：× 答案解析：根据附权优先认股权的价值计算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）/（N＋1），可以看出附权优先认股权的价值R与新股认购价S是反向变动关系。 24.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（） 参考答案：√ 答案解析：企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。 25.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（） 参考答案：× 答案解析：筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。 26.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（） 参考答案：√ 答案解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。 27.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（） 参考答案：√ 答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。 28.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（） 参考答案：× 答案解析：资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。 29.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（） 参考答案：√ 答案解析：公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。 四、计算题 30.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为、、和；B、C、D股票的必要收益率分别为、23%和。 要求： （1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 （2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。 （3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。 （4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 参考答案： （1）A股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝ （2）B股票价值＝×（1＋4％）/（％－4％）＝（元） 因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B股票。 （3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％ 投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％ 投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％ 投资组合的β系数＝ ×10%＋×30%＋×60%＝ 投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝ （4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。31.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下： 资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。 资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。 资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为元。 要求： （1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标： ①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。 （2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。 （3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。 参考答案： （1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元） ②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元） ③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝（元） ④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝（元） （2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝（元） （3）预计基金收益率＝（－）/×100％＝.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。 要求计算下列指标： （1）单位产品的变动制造费用标准成本。 （2）单位产品的固定制造费用标准成本。 （3）变动制造费用效率差异。 （4）变动制造费用耗费差异。 （5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。 （6）两差异法下的固定制造费用能量差异。 参考答案： （1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元） （2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元） （3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元） （4）变动制造费用耗费差异＝（110160/21600－5）×21600＝2160（元） （5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元） （6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）

A、回归分析法 B、会计分析法 C、技术测定法 D、合同确认法 【正确答案】B 【答案解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。回归分析法是一种较为精确的方法。 【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】 【单选题】下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是()。 A、高低点法 B、回归分析法 C、技术测定法 D、账户分析法 【正确答案】D 【答案解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本，这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。 【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】 【单选题】在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是()。 A、点业务量 B、的成本 C、点业务量和的成本 D、点业务量或的成本 【正确答案】A 【答案解析】高低点法，是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是点的业务量和最低点的业务量。 【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】 【多选题】曲线变动成本可以分为()。 A、递增曲线成本 B、半变动曲线成本 C、固定曲线成本 D、递减曲线成本 【正确答案】AD 【答案解析】曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。 【该题针对“曲线变动成本”知识点进行考核】 【多选题】成本随着业务量的变化而发生变化，但是这种变化与业务量的变化不是纯粹的正比例关系的成本有()。 A、变动成本 B、半变动成本 C、固定成本 D、半固定成本 【正确答案】BD 【答案解析】在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们随业务量的变化而变化;另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。混合成本可以进一步细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。 【该题针对“混合成本的分类(综合)”知识点进行考核】 【多选题】下列选项中，不属于半固定成本的有()。 A、直接材料 B、直接人工 C、化验员工资 D、检验员工资 【正确答案】AB 【答案解析】半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长，产量在一定限度内这种成本不变，当产量增长到一定限度后这种成本就跳跃到一个新水平。企业的管理员、运货员、检验员的工资都属于这类成本。 【该题针对“半固定成本”知识点进行考核】 【多选题】变动成本具有以下特征()。 A、变动成本总额的不变性 B、单位变动成本的反比例变动性 C、单位变动成本的不变性 D、变动成本总额的正比例变动性 【正确答案】CD 【答案解析】变动成本具有以下特征：单位变动成本的不变性;变动成本总额的正比例变动性，所以选项CD正确。 【该题针对“变动成本”知识点进行考核】 【多选题】下列关于总成本的表达式中，正确的有()。 A、总成本=固定成本总额+变动成本总额 B、总成本=固定成本总额×变动成本总额 C、总成本=固定成本总额×业务量+单位变动成本 D、总成本=固定成本总额+单位变动成本×业务量 【正确答案】AD 【答案解析】将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为： 总成本=固定成本总额+变动成本总额 =固定成本总额+单位变动成本×业务量 【该题针对“总成本模型”知识点进行考核】 【多选题】下列各项中，属于约束性固定成本的有()。 A、保险费 B、房屋租金 C、设备折旧 D、职工培训费 【正确答案】ABC 【答案解析】约束性固定成本包括保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等;酌量性固定成本包括广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。所以选项ABC是答案。 【该题针对“固定成本”知识点进行考核】 【判断题】半固定成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后成本就随业务量的变化而成正比例变化。() 对 错 【正确答案】错 【答案解析】半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。 【该题针对“半固定成本”知识点进行考核】 【判断题】混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本，它随业务量的变化而成正比例变化。() 对 错 【正确答案】错 【答案解析】混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化;另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。所以，本题的说法不正确。 【该题针对“混合成本的基本特征”知识点进行考核】 【判断题】要想降低约束性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。() 对 错 【正确答案】错 【答案解析】要想降低酌量性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。降低约束性固定成本的基本途径，只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。本题将降低两种成本的途径混淆了。 【该题针对“固定成本”知识点进行考核】 【判断题】A公司业务员李某的固定工资为2600元/月，另外，他还可以按业务收入的提成，则他的工资对公司来讲属于半变动成本。() 对 错 【正确答案】对 【答案解析】半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。如：固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。 【单选题】增量预算编制方法的缺陷是()。 A、可比性弱 B、工作量很大 C、有利于促使各基层单位精打细算 D、可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制 【正确答案】D 【答案解析】增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。 【该题针对“增量预算法”知识点进行考核】 【单选题】下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是()。 A、财务部 B、董事会 C、监事会 D、股东会 【正确答案】B 【答案解析】预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层。企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。 【该题针对“预算工作的组织”知识点进行考核】