中级会计债券资本成本

资本成本率：K=D/(p-f)；K=D/P(1-F)。1、资本成本率：是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。2、账面价值通过会计资料提供，也就是直接从资产负债表中取得，容易计算；其缺陷是：资本的账面价值可能不符合市场价值，如果资本的市场价值已经脱离账面价值许多，采用账面价值作基础确定资本比例就有失现实客观性，从而不利于综合资本成本率的测算和筹资管理的决策。3、按目标价值确定资本比例是指证券和股票等以公司预计的未来目标市场价值确定资本比例，从而测算综合资本成本率。

1）股权资本成本=4%+12%*1.6=23.2%2)优先股资本成本=10%3）债券资本成本（税后）=8%*（1-35%）=5.2%4)WACC=(2000*23.2%+1000*5.2%+500*10%)/(2000+1000+500)5)WACC=(4000*23.2%+1050*5.2%+600*10%)/(4000+1050+600)6)...

一般可以从以下四个知识点来掌握，14分左右的分值基本可以：

一、资金需要量预测，包括三个方法预测资金量

1.因素分析法：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)，直接套用公式代入数据就能得出正确答案。

2.销售百分比法：外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-增加的留存收益=(基期敏感性资产-基期敏感性负债)×销售收入增长率-基期收入(1+销售收入增长率)×销售净利率×利润留存率，同样也是直接套用公式代入数据就能得出正确答案，只是销售百分比法运用更灵活。

3.资金习性预测法：采用“高低点法y=a+bx”求出不变资金(a)与变动资金(b)，注意选择销量/销售收入(x)的高点和低点，代入公式求解。

二、资本成本的计算

1.债务资本成本=利息(1-所得税税率)/筹资额(1-手续费率)，注意债券的利息是根据面值和票面利率确定的，而筹资净额是根据发行价格确定。

2.股票资本成本=第一期股利/股价(1-手续费率)+股利增长率，如果是优先股资本成本公式中股利增长率为零，如果为留存收益，手续费率为零。

三、杠杆效应

1.经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润

2.财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-利息)

3.总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

四、资本结构

1.每股收益分析法：每股收益=[(EBIT-I)×(1-T)-优先股股利]÷普通股股数，写出两种筹资方案每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润，这个息税前利润就是每股收益相等(无差别点)的息税前利润，当利润为此数时无论选哪个方案都行。接着算出题干中的目标利润，与无差别点相比，如果小于无差别点则选择股权筹资，如果大于无差别点则选择债务筹资。

2.平均资本成本比较法：采用加权平均法计算资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。

3.公司价值分析法：公司价值=股权市场价值+债务账面价值，加权平均资本成本=债务权重×税后利率+股权权重×权益资本(权益资本成本采用资本资产定价模型确定)。

1楼的答案是复制别人的。我详细的给你回答一下吧。（1）计算该公司股权资本成本，股权资本成本=无风险利率+市场风险溢价收益率*β系数=4%+12%*1.6=23.2%（2）计算优先股资本成本。因为优先股股息是不能够抵税的，股利率为10%，即使优先股成本。（3）（4）以帐面价值为权数计算该公司的加权资本成本。用中文的公式回答，加权资本成本就是说，∑各种资本的比例*各种资本成本题目中说都了普通股，优先股，债券，所以就有三种资本，也就有三种成本。这个我就不给多算。（5）简述债券资本成本的计算方法。债券资本成本的计算方法是，首先要知道债券的利息，知道债券的面值，注意是要算实际利率，要考虑资金时间价值，而不是标定的名义利率，这个你要知道。换句话说，就是市场利率与票面利率不同时的实际利率。然后要考虑所得税影响，因为债券利息是税前支出的，所以实际支付利息的费用要乘以（1-所得税税率）（6）简述用企业加权资本成本作为企业投资项目评价标准时应注意的问题。要考虑资金成本，要考虑筹资方式，要考虑各种资金的形式，比如长期还是短期。如果你还有什么不懂的问题，可以百度搜索一下“会计考友论坛”或者加我百度HI。最后祝你考试顺利，工作顺利。

先查表（年金现值表）用逐步测试法查出最接近目标值Kb的一大(b)一小(a)两个数，带入上题就是a