内含增长率中级会计

可持续增长率与内含增长率的区别：(1)资本结构不同可持续增长率的前提是维持目标资本结构即资本结构不变，即可从从外部增加债务，外部融资额不一定为零，但资产负债率不变;内含增长率是经营负债会自然增加，留存收益也增加，但两者增加没有必然规律，所以资产负债率可能下降、可能提高、可能不变；(2)负债不同可持续增长率可以从外部增加金融负债;内含增长率是外部融资为0；(3)假设条件不同可持续增长率要遵循5个假设条件(即销售净利率不变，总资产周转次数不变，权益乘数不变，不增发新股);内含增长率遵循的是3个假设条件(即经营资产、经营负债与收入比不变，不增发新股，不从外部融资)。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-03-29，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~

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可持续增长率

可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率( 不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策( 不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率。

可持续增长率的假设条件如下：

(1)公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；

(2) 公司总资产周转率将维持当前水平；

(3) 公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去；

(4) 公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；

(5 )不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。

内含增长率

是指在公司完全不对外融资的情况下，其预测增长率的最高水平。由于公司的成长必须伴随额外资金的注入，因此从内含增长率可以看出：仅利用留存收益来支付所需增加的资产时，公司最多能有多大的成长空间。

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销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部保留盈余的增加；二是外部融资（包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长）。如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。这种方法是将外部融资销售增长比设为零，通过外部融资销售增长比的计算公式来计算内含增长率。即：0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*（1-股利支付率）通过这个公式计算出的增长率就是内含增长率1.预期增长率=内涵增长率，外部融资=02.预期增长率>内涵增长率，外部融资>03.预期增长率<内涵增长率，外部融资<0 参考资料： 1.《税法》，2007注会教材，经济科学出版社 2.《财务成本管理》，中国注册会计师协会编，经济科学出版社，2006年

内含报酬率可按下述步骤进行计算：第一步：计算年金现值系数。年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量第二步：计算出与上述年金现值系数相邻近的两个折现率（a%和b%）第三步：根据上述两个临近的折现率和已求得的年金现值系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率。

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增长率是指某一时间段里基金的期末单位净值相对于期初单位净值的增长幅度。